在经历了一周的紧张交易后，美国主要股指周五在稳健经济数据支撑下收涨，美国商业活动增速创下逾四年最快，道指涨约1%，纳指止步五连跌；但美股周线仍录得下跌，投资者对美债收益率波动和中东局势缺乏明确性感到不安。
在全球债市经历一轮由通胀担忧和财政支出引发的剧烈波动后，美国当局出手干预以抑制长期借贷成本。市场正等待美国财政部长贝森特承诺的新财政整顿计划。策略师认为长债收益率短期内将趋于稳定，但警告若美债市场计划受挫，可能打压美元并促使资金撤离风险资产。
在美国总统特朗普威胁对伊朗贸易伙伴实施经济制裁，提高了供应紧张的预期后，原油期货连续第六天走高，加剧了通胀担忧。本周布伦特原油期货上涨6.39%，而美国原油期货上涨5.66%。
受美国债务可持续性担忧、美元走软及美国财政部意外扩大长期美债回购规模等多重因素推动，现货黄金本周强势突破每盎司4600美元，录得连续第三周上涨。周初金价在4381美元附近开盘，周三在财政部宣布将10至30年期美债回购规模翻倍后，金价迅速站上4500美元关口，随后在美联储7月会议纪要偏鸽信号及财政忧虑持续发酵下，于周五触及4632.14美元的周内高点。
随着下周杰克逊霍尔全球央行年会临近，投资者对美联储主席沃什可能释放的政策信号保持高度警惕，其表态或影响当前市场的脆弱平衡。下周发布的美国数据包括7月份个人消费支出价格指数（PCE），这是美联储首选的通胀指标。
与此同时，下周的英伟达财报被视为标普500指数冲击8000点的潜在催化剂，但本周科技股已显著承压，半导体板块单周跌幅逾4%。
投资者须保持高度警觉，以应对多重因素交织下的市场暗流——尤其是在债券市场的动荡终于开始波及股市之际。