整体CPI月率：0.4%；核心CPI月率：0.3%
我们预计4月核心CPI环比将上升0.3%。食品价格上涨或推动整体通胀环比增长0.4%。3月核心CPI疲软源于住宿、航空票价及二手车价格等波动性成分。我们的核心CPI扩散指数微幅上行，暗示通胀存在温和上升动能。特朗普将4月2日宣布的对等关税推迟90天执行，为各国提供与美国协商降低税率的窗口期。至少10%的全面商品进口税率或维持不变。
据税收基金会测算，商品进口平均税率现为25.5%，耶鲁大学预算实验室估算为22.5%，均为19世纪末以来最高水平。两项数据均显示商品进口税率至少提升20%，即便存在替代效应与利润压缩等抵消因素，仍将对通胀产生显著影响。