上周五，美国8月非农就业新增人数远超市场预期，市场押注美联储9月加息概率升至近六成。特朗普对数据表示赞赏，但再度要求美联储大幅降息，否则他将切断与美国存在贸易逆差国家的贸易往来。
强劲的非农数据公布后，美元指数短线拉升40点，随后在特朗普对美联储的降息“逼宫”下收窄涨幅，最终收涨0.168%，报99.16；对美联储政策利率敏感的2年期美债收益率收涨超3个基点报4.3703%，盘中触及4.42%为2025年1月以来最高；基准的10年期美债收益率涨约1个基点，收报4.789%。
在美联储鹰派定价复苏的打压下，现货黄金盘中一度跌超2%，最低触及4365.76美元/盎司，随后收复大半失地，重回4400心理关口上方，最终收跌0.96%，报4430.33美元/盎司；现货白银最终收跌1.13%，报66.22美元/盎司。
由于美伊新一轮军事升级加剧了市场对供应的担忧，而俄乌冲突接近尾声的罕见迹象则削弱了地缘政治风险溢价，国际油价在美国劳动节假期即将到来之际横盘震荡 。WTI原油再度上探90美元关口未果，最终收跌0.42%，报89.31美元/桶；布伦特原油最终收跌0.14%，报94.5美元/桶。美国柴油零售均价5.85美元/加仑刷新历史纪录。
美股三大股指齐跌，道指收跌0.51%，标普500指数跌0.38%，纳指跌0.29%。特斯拉(TSLA.O)跌5.92%，苹果(AAPL.O)跌2.51%，微软(MSFT.O)跌2.04%；AI芯片产业链板块走强，闪迪(SNDK.O)涨11.9%，SK海力士(SKHY.O)涨8.14%，美光科技(MU.O)涨6.1%，英特尔(INTC.O)涨4.51%。纳斯达克中国金龙指数涨0.89%，小鹏汽车(XPEV.N)跌1.75%，百度(BIDU.O)涨4.07%，阿里巴巴(BABA.N)涨1.26%。

过去一周，全球市场被多重利空因素裹挟：地缘冲突推升能源通胀、全球主权债券集体遭遇抛售，叠加美联储鹰鸽派轮番上阵搅动加息预期，最终以一份远超预期的重磅非农就业报告和特朗普的极端威胁收尾。
随着美伊时隔一个月再度交火，美、布两油双双录得7月下旬以来最大单周涨幅。不过，由于投资者在劳动节假期前不愿大幅加仓，因此周五交易较为清淡。在中东及欧洲地区地缘冲突的双重压力下，柴油等精炼油品价格持续攀升。美国柴油零售价格上涨至历史新高。
因强劲的非农数据推升美联储加息预期，美股三大指数周五集体收跌，但半导体、存储、光通信集体大涨，限制了股指整体跌幅。标普500指数跌0.38%，全周微涨0.09%；纳指跌0.29%，全周涨0.4%；道指跌0.51%，全周跌0.27%。
非农数据落地后，对美联储政策利率最敏感的两年期美债收益率一度触及4.42%，创2025年1月以来新高，长端收益率则日内接近持平。但在围绕能源通胀、财政赤字和天量供给的担忧中，全球长端国债收益率近期已集体创下新周期高点。日本10年期国债收益率首次突破3%，创下1996年以来新高。美国10年期国债收益率周内触及4.82%，创下2023年11月以来新高，5%的关键点位已近在咫尺。
黄金价格跟随美联储加息预期剧烈震荡，周四因美联储理事沃勒放鸽大涨超2%，但不到24小时后“爆表”的非农数据又迅速扭转市场预期。国际现货黄金周五一度跌超2%，随后因特朗普的降息施压有所回升，全周累计小幅下跌0.52%。
未来一周，美联储将进入9月政策会议前的静默期，投资者的关注点转向PPI和CPI报告。此外，欧洲央行将公布利率决议。

本周美元指数小幅冲高后显著回落。周初油价飙升叠加多地政府债券抛售，市场重新交易“通胀反弹—美联储加息”逻辑，美元一度冲击100关口；周四沃勒释放9月偏向支持按兵不动的信号后，美债收益率回落，DXY迅速跌回99附近。周五强非农公布后，美指快速拉升，截至发稿（北京时间21点许）在99.2附近波动。
黄金本周先回落后修复。周初在美元走强、全球长端收益率攀升背景下失守4300美元，并在200日均线下方遭遇技术性卖压；随后美联储加息预期降温，金价收复4400并重新逼近4500。非农公布后，黄金遭遇抛售，短线跌幅超过70美元，日内跌幅逾1.6%，盘中一度跌破4400美元/盎司关口。
原油是本周趋势最明确的强势资产之一，WTI一度突破90美元、布伦特站上95美元，并双双升至约六周高位。核心逻辑是美伊重新爆发大规模军事冲突，供应中断风险重新进入定价。俄乌和谈信号一度压制油价，但不足以消除中东风险溢价。
非美货币本周明显分化，最大主线来自日元。美元兑日元周初一度上探160，随后因日本央行加息预期骤升及干预警戒快速回落至155附近；欧元主要围绕1.16震荡，能源冲击强化欧洲通胀担忧，但缺乏独立突破动力；英镑一度失守1.35，英国国债收益率飙升和财政压力形成拖累；澳元则在美元转弱后重新企稳于0.72附近。
美股本周呈现“利率冲击—抄底修复—重新拥抱成长”的节奏。周初标普500、纳指和道指承压，能源股逆势走强，芯片及高估值成长股受压；周三后收益率缓和，资金回流半导体、区域银行和超跌板块，周四沃勒偏鸽表态进一步推动三大指数集体反弹，科技、AI、软件和可选消费重新领涨。

周四，美元指数日内持续回落，在美联储理事沃勒发表评论后，交易员下调了对美联储9月加息的预期，美指跌势进一步扩大，最终收跌0.56%，报98.99；基准的10年期美债收益率收跌0.9个基点，报4.775%，对美联储政策利率敏感的2年期美债收益率收跌3.1个基点，报4.348%。
因美国国债收益率和美元回落，现货黄金延续昨日涨势，盘中一度冲上4500美元上方，但未能站稳此处，最终收涨1.96%，报4473.31美元/盎司；现货白银最终收涨2.54%，报66.97美元/盎司。
由于美国对伊朗发动新的袭击，以及以色列再次威胁德黑兰，加剧了人们对中东石油供应中断的担忧，油价徘徊在近6周高位附近。WTI原油盘中一度站上90美元大关，但随后回吐部分涨幅，最终收涨0.58%，报89.64美元/桶；布伦特原油最终收涨0.34%，报94.62美元/桶。
美股三大股指涨超1%，道指收涨1.18%，标普500指数涨1.06%，纳指涨1.4%。特斯拉(TSLA.O)涨5.4%，英伟达(NVDA.O)涨1.8%，SpaceX(SPCX.O)涨6.4%，携程(TCOM.O)跌5%。纳斯达克中国金龙指数跌0.83%，网易(NTES.O)跌超1%。
欧股主要股指全线收涨，德国DAX30指数收涨0.63%，英国富时100指数收涨0.7%，欧洲斯托克50指数收涨0.32%。

周三，美元指数先涨后跌，并在美盘前时段急速跳水，市场怀疑是日本政府下场干预，最终收跌0.1%，报99.56；美日盘中同步跳水，并跌至159下方，最终收跌0.92%，报158.69；基准的10年期美债收益率收跌1.9个基点，报4.784%，对美联储政策利率敏感的2年期美债收益率收跌3.1个基点，报4.379%。
因美国国债收益率和美元回落，现货黄金有所反弹，并一度逼近4400美元，最终收涨1.35%，报4387.43美元/盎司；现货白银最终收涨1.94%，报65.31美元/盎司。
由于市场仍在评估美伊重新相互进行军事打击的影响，原油先涨后跌。WTI原油盘中一度站上90美元大关，但随后迅速回落并回吐日内全部涨幅，最终收跌0.28%，报89.12美元/桶；布伦特原油最终收跌0.11%，报94.30美元/桶。
美股三大股指收涨，道指收涨0.56%，标普500指数涨0.46%、纳指涨0.45%。英伟达(NVDA.O)和甲骨文涨3%，SK海力士(SKHY.O)和美光科技(MU.O)涨超2%，戴尔(DELL.N)大涨15.7%。纳斯达克中国金龙指数收跌0.06%，蔚来汽车(NIO.N)跌5%。
欧股主要股指全线收跌，德国DAX30指数收跌0.5%，英国富时100指数收跌0.3%，欧洲斯托克50指数收跌0.11%。

周二，由于美伊冲突再度升级，美元指数日内持续走强，最终收涨0.24%，报99.65；基准的10年期美债收益率收涨4.7个基点，报4.803%，对美联储政策利率敏感的2年期美债收益率收涨5.6个基点，报4.410%。
受美国国债收益率高企和美元走强的打压，现货黄金震荡下行，并跌至4320美元附近，较日内高点大跌超百美元，最终收跌2.7%，报4328.78美元/盎司；现货白银随黄金下跌，最终收跌3.72%，报64.07美元/盎司。
由于市场对全球供应中断的担忧加剧，原油大涨超4%。WTI原油日内持续上行，并一度逼近90美元大关，最终收涨4.65%，报89.37美元/桶；布伦特原油最终收涨4.51%，报94.41美元/桶。
美股三大股指收跌，道指收跌0.79%，标普500指数跌0.7%，纳指跌1.03%。甲骨文(ORCL.N)跌5%，美光科技(MU.O)和SK海力士(SKHY.O)跌超2%，苹果(AAPL.O)涨2%，戴尔(DELL.N)跌7%。纳斯达克中国金龙指数收跌0.34%，高途(GOTU.N)涨13%，蔚来汽车(NIO.N)跌4%。
欧股主要股指全线收跌，德国DAX30指数收跌1.1%，英国富时100指数收跌0.32%，欧洲斯托克50指数收跌0.8%。

周一，因市场仍在消化美联储主席沃什上周的言论，美元指数震荡走低，最终收跌0.27%，报99.41；基准的10年期美债收益率收涨3.9个基点，报4.756%，对美联储政策利率敏感的2年期美债收益率收涨0.2个基点，报4.354%。
现货黄金于近两周低点附近进行窄幅震荡，最终收跌0.12%，报4448.98美元/盎司；现货白银随黄金震荡，最终收涨0.35%，报66.54美元/盎司。
由于美国和伊朗之间的军事行动恢复，引发市场对全球供应中断的担忧，原油高开高走。WTI原油高开后震荡上行，日内一度逼近86美元，最终收涨3.19%，报85.40美元/桶；布伦特原油重回90美元关口上方，最终收涨2.68%，报90.33美元/桶。
美股三大股指收跌，道指收跌0.7%，标普500指数跌0.33%，纳指跌0.12%。特斯拉(TSLA.O)涨5.5%，英伟达(NVDA.O)涨超1%，SK海力士(SKHY.O)涨2%，闪迪(SNDK.O)涨5.5%。纳斯达克中国金龙指数收跌2.18%，阿里巴巴(BABA.N)跌4%